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劲爆!黄金狂泻近60美元美股上演V型反转 美联储恐被迫出手干预?

文 / 夏洛特来源:FX168

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FX168财经报社(北美)讯 周五(2月26日)美市盘中,随着市场继续权衡美债收益率的跳涨,美元指数强势上涨,刷新一周高点至90.88;美股则在前一交易日的大跌之后绝地反击,纳指和标普500指数纷纷收复早盘跌幅转而上涨;继前一日大跌逾30美元之后,现货黄金继续遭到猛烈抛售,大跌近60美元并下破1720美元/盎司关口。尽管美联储官员最新表示对美债收益率攀升并不感到担忧,但有市场人士预计,美联储出手稳定美债收益率的几率有所增加。

由于全球疫苗接种速度加快,以及对全球增长改善的乐观情绪,支撑了通胀将上升的押注,债券收益率飙升。这也导致投资者将货币紧缩的时间提前于美联储和其他央行发出的信号。

由于美联储官员没有表达对收益率上涨的担忧,美国收益率本月加速上升。

尽管美联储观察的个人消费支出价格指数(CPI)显示,1月份通胀有所缓和,但整体市场依然疲软。PCE指数当月上涨0.3%,略高于0.2%的预期,但同比涨幅仅为1.5%,与道琼斯的预期相符。

CNBC点评称,美国的新一轮刺激计划使个人收入创下2020年4月以来的最大月度增幅,通胀依然温和。个人收入增长了10%,高于机构预期的9.5%增长。国会批准为数百万美国人发放600美元的个人经济援助资金,消费者拿到资金后很快就把它们花掉了,推动当月零售销售飙升,美国1月个人支出月率增长2.4%,此前为-0.2%。美国1月核心PCE物价指数年率录得1.5%,与机构预测相近,通胀依然比较温和。

美国国债收益率最初在通胀数据发布后下跌,但后来从低点反弹。10年期国债收益率周四一度飙升至1.6%以上,触及2020年2月以来的最高水平,目前在1.5%附近交投。自年初以来,10年期国债利率已上涨逾50个基点,对于作为抵押贷款利率和汽车贷款基准的债券利率来说,这是一个大幅上升。

“如果市场开始相信美联储已经失去了对债券市场走向的控制,那么所有缩减恐慌的想法就会出现,”瑞银(UBS)金融服务部门董事总经理阿特·卡辛(Art Cashin)周五表示。

不过,富国银行的策略师在周四的一份报告中表示,他们相信“美联储将不得不试图压低近期利率上升的可能性有所增加。”

与此同时,瑞信策略师Zoltan Pozsar在研报中写道,为使长期国债收益率稳定,要么是美元贬值吸引外国央行购买,要么是美联储喊话压低、采取扭曲操作或对3月31日到期的补充杠杆率豁免做出澄清。现在美国国债曲线已经足够陡峭,多数外汇对冲的外国投资者可以“介入并收获坡度”,但“没有人愿意螳臂当车”。如果美联储选择的是补充杠杆率豁免,则需要澄清是仅含准备金,还是准备金和国债均包括,因为如果仅豁免准备金,也会对国债造成压力。如果将补充杠杆率豁免永久化,银行可以购买更多国债,也可以恢复回购自己的股票。

不断上升的利率令股票投资者感到不安,并在前一天推动纳斯达克综合指数创下去年10月以来的最大单日跌幅。道琼斯指数下跌559点,从历史高点回落。标普500指数下跌2.5%,以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌3.5%。

美国股市周五大幅震荡,科技股在涨跌之间来回拉锯,因华尔街努力摆脱对利率迅速上升的担忧。

纳斯达克综合指数上涨1.7%,盘中一度下跌0.7%。道琼斯指数下跌150点,标准普尔500指数逆转盘初跌势转而上涨0.6%。

(道指30分钟走势图,来源:FX168)

上涨的速度也抑制了投资者对估值较高的市场领域的兴趣。较高的利率会降低未来现金流的价值,从而产生压缩股票估值的效果。周四10年期国债收益率的跃升也使其超过了标准普尔500指数的股息收益率,这意味着股票已经失去了相对于债券的固定支付溢价。

经济学家和投资经理表示,随着疫苗的推出和GDP预期的改善,债券市场正在对积极的经济形势做出反应,这将有利于企业利润。但这也可能预示着未来的通货膨胀速度将快于预期。

法国兴业银行策略师Alain Bokobza指出,标普500指数对国债收益率很敏感,因为即使盈利轨迹保持不变,债券收益率上升也会导致未来股息的现值降低。此外,股票高风险溢价的缓冲正在迅速消失,如果债券收益率保持在当前水平附近,则股市进一步上涨可能会很面临困难。因此美国10年期国债收益率的快速上升对一直表现强劲的美国股市正构成严峻的挑战。

随着美国国债收益率持于一年高位附近,美元兑多数主要货币周五走高,而澳元等风险较高货币走软。

美元指数持续上涨,并刷新一周高点至90.88。

(美元30分钟走势图,来源:FX168)

加拿大帝国商业银行世界市场G10外汇策略主管Jeremy Stretch表示,美元走势“受收益率走势影响”。他指出,10年期美国国债收益率周四短暂攀升至标普500派息收益率上方,表明“不确定性显而易见”。

“美联储并没有真正暗示这让他们感到不安,因此债券市场将推动这一点,”纽约OANDA资深市场分析师Edward Moya表示。“这确实决定了美元的走势……你看到风险正在全面消退。”

如果风险偏好继续恶化,美元可能会继续受益于避险资金流动,而新兴市场货币可能是跌幅最大的货币之一。

BDSwiss研究主管Marshall Gittler表示:“人们非常非常担心通货再膨胀的风险会失控,这将重创新兴市场货币。我认为,投资者将需要重新评估他们的美元头寸。”

美国国债收益率守在逾一年高位附近,侵蚀了黄金的避险地位,黄金周五大幅下跌,并将连续第二个月下跌。

美市盘中,现货黄金遭遇猛烈抛售跌至1720美元/盎司下方,最低触及1717.12美元/盎司,较日高回落59美元,跌幅达逾2.7%。

(现货黄金30分钟走势图,来源:FX168)

白银也遭受重挫:现货白银跌势不止,跌幅扩大至4%,现报26.24美元/盎司;COMEX期银跌幅扩大至5%,现报26.34美元/盎司。

虽然黄金通常受益于市场对更多刺激措施的预期,但由于黄金不支付任何固定利息,政府债券对近期投资者而言已成为更具吸引力的押注。

财经网站FXStreet指出,现货黄金失守1750美元,创8个月新低,黄金持续下跌的原因是美国国债利率上升降低了黄金的吸引力。日线图上的相对强弱指标仍然高于30,因此不存在超卖的情况,表明可能有进一步下跌的空间。

金价周四下跌1.9%,本月迄今累计下跌4.4%。

德国商业银行分析师Carsten Fritsch表示,“拖累金价的主要因素是,美债收益率飙升,这令金价吸引力下降,因为它不支付任何利息。”

“投资者不再青睐黄金,这是黄金交易所交易基金(ETFs)持续流出的明显迹象,”Fritsch称。

周四,全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust的持有量下降0.6%,至2020年5月以来的最低水平。

校对:尔东琛

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