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美联储“鹰”姿焕发?“保险”降息概率激增 美元高位静待发落

文 / 夏洛特来源:FX168财经网

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FX168财经报社(香港)讯 周三(5月22日)美市盘中,美元指数徘徊在98关口上方,主要非美货币则处于守势。眼下,市场聚焦定于北京时间周四凌晨2时公布的美联储会议纪要。有分析指出,此次会议纪要可能会带有鹰派色彩。不过,鉴于自上次会议以来全球贸易形势发生了重大变化,市场人士正密切关注美联储有关降息的讨论。“保险”降息一说重新浮上水面。目前,市场已消化了今明两年降息的预期。

纪要进入倒计时 美元高位徘徊非美回落

美市盘中,美元徘徊于98关口附近,日内最高升至98.13,最低曾跌至97.89。眼下,市场静候北京时间周四凌晨的美联储会议纪要。

有分析认为,针对今夜的会议纪要,市场需要关注两点:1、美联储对联邦基金利率和IOER、资产负债表等货币政策前景的看法;2、美联储对通胀等美国经济形势的看法。

若会议纪要释放更多有关“通胀疲软是暂时性的”的共识信号,将会进一步刺激美元走强。一旦会议纪要更多地显示对经济及通胀前景的担忧,将会令美元短线出现较大幅度的回落行情。

“市场会密切关注隐含在联邦基金期货行情中的降息预期能否得到证实,”东方汇理驻香港外汇策略师David Forrester说道。

David Forrester还补充道,“会议纪要对美元的影响料会有限,因为相对于最近的美中贸易战升级而言,会议纪要也不算什么新鲜事了。”

外汇资讯网站Dailyfx撰文称,除了国际贸易局势的不确定性,委员会对通胀的看法也将是关注的焦点。美元与美债收益率一起小幅走高,以回应美联储主席鲍威尔关于通胀的声明。

因此,考虑到市场对美联储的利率偏向鸽派做出的计价,美联储可能存在会做出类似反应的风险,但由于美联储试图发出信号,表明降息的理由很少,从而美元有望达到年内高点98.34。

在市场等待美联储会议纪要公布之际,美元震荡于98关口附近,除了日元之外,欧元、英镑等G10货币悉数下跌,尤其是英镑今夜又大跌不止,最低触及1.2622,录得1月闪崩以来最低水平。

关于脱欧:英国首相特雷莎·梅称,脱欧法案将于周五公布。议员们将有机会修改法案。特雷莎·梅还表示重申对第二次公投的反对立场。眼下,英国脱欧仍然深陷僵局……

荷兰国际集团(ING)技术分析负责人Roelof-Jan van Den Akker表示,若英镑/美元周线收在1.2580下方将发出看跌信号,预示英镑/美元跌向下一个水平支撑位1.1965附近。

美联储会议纪要将带有鹰派色彩?“保险”降息可能性增加

当美联储在周四凌晨公布上一次会议纪要时,它可能听起来有点鹰派。

在三周前的那次会议上,对于美联储是否需要考虑先发制人地降息,美联储和市场显然持有不同的观点。美联储主席鲍威尔在会议刚刚结束时就抨击了降息的想法,当时他说,美联储不担心低通胀,满足于保持利率不变。

但4天后,美国总统特朗普在推特上表示要对中国征收新关税,这改变了一切。期货市场很快就消化了今明两年的降息预期,而所谓的“保险”降息的想法也重新焕发了生机,因为市场已将贸易战最新进展可能导致的经济疲弱因素考虑在内。

现在,市场人士希望美联储的会议记录将揭示美联储官员对可能降息的看法,他们正在寻找一些成员更支持降息的迹象。

圣路易斯联储主席布拉德昨晚发表评论称,美联储上次在12月升息25个基点时,可能“有点过火”。

“美国目前的利率水平很好,”布拉德在香港接受彭博电视台采访时说道,“我担心,去年12月的加息可能有点过头了,但我很高兴委员会改变了立场。”

Natixis美洲首席经济学家Joseph LaVorgna称,尽管会议纪要听起来可能强硬,但布拉德的言论较为温和。“做好放松的准备,”他说。“纪要已经不新鲜了。我认为会议记录大多毫无意义的原因是,我们需要知道美联储的新预测是什么,而这要到6月份才能实现。”

经济学家们说,美联储的会议记录听起来可能偏鹰派,因为贸易是一个令人担忧的问题,但在当时,美国和中国之间的协议似乎正在酝酿之中。而现在没有谈判计划;双方都发布了新的关税,美国将中国电信巨头华为列入黑名单。

“他们甚至不知道接下来要做什么。而市场知道。美联储在4月份的想法并不重要,”LaVorgna称。

标普全球经济学家表示,贸易战可能会促使美联储降息。美联储正处于观望状态,但“保险”降息的可能性有所增加。

蒙特利尔银行(BMO)利率策略师Jon Hill表示,对于美联储会议记录中出现的对经济的任何鹰派态度都应“持保留态度”,因为美国经济明显走弱。

“美联储当时听起来很乐观,下行风险也正在消失。但当时这是在一个不同的宏观环境中。我认为,这类信息现在应该被看作是相对陈旧的,”Hill表示,自那以来出现了一些明显的放缓迹象,包括ISM数据。

目前,美联储基金期货价格预计年底前降息的可能性高达70%。Hill指出,期货市场反映明年将还有另外一次降息。

“如果鲍威尔和其他人继续强调他们想要有耐心,在某种程度上这并不依赖于数据。它的意思是我们要看一下近期的数据。最大的问题是,低通胀是否会是暂时的,尤其是我们上月获得的较低PCE读数。如果你看看其他通胀指标,核心PCE是一个异常值,”Hill指出。

通胀上升可能促使美联储加息,而通胀走弱则可能促使美联储实行“保险”降息,以阻止经济走软。鲍威尔在5月1日的简报中表示,低通胀似乎是“暂时的”,美联储认为目前没有理由采取应对措施。

鲍威尔表示,美联储相信通货膨胀率最终将上升到或超过2%的目标,并可能保持在这一水平的上下波动范围内。4月份,美国核心消费者价格指数(CPI)折合成年率为2.1%,但更重要的是美联储青睐的PCE通胀指标。3月份,核心个人消费支出(PCE)物价指数同比上涨1.6%,为14个月来的最小涨幅。4月份的报告定于一周后公布。

“他们是否越来越担心通胀?”美银美林美国短期利率策略主管Mark Cabana表示。“我认为他们会说,通货膨胀率很低,他们会保持耐心。”

Cabana指出,如果美联储意识到经济下行的风险,那么他们现在看到的下行风险将更大。

美联储会议召开时,美国股市处于创纪录高位,中国和其他国家的经济数据也显示出一些积极的迹象。自那以来,中国的一些数据,如零售额和工业产值,一直低于预期。

标普500指数在5月3日触及收盘高点,但5月份已下跌近3%。与此同时,债券收益率(与价格走势相反)却有所下降。周三上午,10年期国债收益率为2.40%,两年期国债收益率为2.119%。

Cabana表示,美联储在会议纪要中还可能讨论其资产负债表的平仓计划,以及降低超额准备金利率的决定。

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