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数据一喜一忧美元直逼96关口 美联储新年首秀即将隆重登场

文 / 夏洛特来源:FX168财经网

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FX168财经报社(香港)讯 周三(1月30日)美市早盘,美国公布的ADP就业数据表现强劲,美元指数直逼96关口。不过,随后公布的美国12月成屋销售月率创下2014年以来最糟糕表现,美元指数自高位略有回落。眼下,市场目光聚焦日内晚些时候将出炉的美联储利率决议以及主席鲍威尔的新闻发布会。市场着重关注美联储是否会暂缓加息以及是否会提前结束缩表。有分析认为,持有对美联储鸽派预期的市场人士或将感到失望。

数据一喜一忧 美元逼近96、黄金徘徊不定

美市盘中,美元震荡反弹,最高触及95.99,直逼96关口。

(美元30分钟走势图,来源:FX168财经网)

消息面来看,美元震荡反弹的背后,原因可能在于美国1月ADP就业报告表现抢眼,尽管政府经历了创下历史记录的关门,但是新增就业人口数量大幅超过预期。

数据显示,美国1月ADP就业人数为21.3万,预期17.8万,前值27.1万。

(来源:Zerohedge、FX168财经网)

ADP研究所负责人兼副总裁Ahu Yildirmaz指出,1月几乎所有行业的就业都出现明显增长,制造业就业人数更是创造了超4年的最高增长,劳动力市场继续保持强劲增长,几乎看不到任何放缓的迹象。

穆迪分析首席经济学家Mark Zandi也在报告中表示,就业市场很好地经受住了政府关门的考验,尽管出现了严重的经济问题,但企业仍在继续增加雇员。只要商业招聘保持强劲,经济扩张就会持续。

不过,随后公布的一项数据却令人大跌眼镜。全美房地产经纪人协会(National Association of Realtors)的数据显示,去年12月,成屋签约销售指数月率下降2.2%,为2014年以来最差表现,预期增加0.5%,前值由下跌0.7%下修至下跌0.9%。

(来源:Zerohedge、FX168财经网)

与2017年12月相比,成屋签约销售指数也大幅下降了9.5%。这标志着年率连续12个月录得下滑,也是自2013年以来12月份的最低销售数据。

(来源:Zerohedge、FX168财经网)

一些观察人士预计,12月份的销售将因利率下降而得到提振。据《抵押贷款新闻日报》(Mortgage News Daily)报道,截至2018年底,抵押贷款利率大幅下降,受欢迎的30年期固定贷款的平均利率从11月中旬的略高于5%一路下滑至12月31日的4.61%。

去年大部分时间里,购房者一直在与高房价和高利率作斗争,结果导致房屋销售下降。

NAR首席经济学家Lawrence Yun在一份声明中称:“股市调整打击了消费者信心,创纪录的高房价降低了消费者的承受能力,10月和11月消费者签约的抵押贷款利率更高。”这暗示买家可能没有意识到利率下降。

创纪录的35天政府停摆本不会对这些数字产生太大影响,因为它直到12月底才开始。

75%的房地产经纪人表示,他们还没有感受到政府关闭的影响。然而,如果政府再次关门,将导致房屋销售量减少。美国总统特朗普和议员们同意将政府重新开放至2月15日,目的是在截止日期之前达成一项更长期的融资协议。

美元指数在本周开局不利后已恢复部分平静,目前已连续第二个交易日上涨,试图测试96.00关口附近的关键阻力位。

过去数小时,对美元的需求一直在增加,市场参与者为即将到来的FOMC决议做准备,而全球没有重大风险事件发生,英国议会昨日投票后围绕英国脱欧的不确定性上升也使得美元受到需求支撑。

展望后市,美联储预计将在今日的会议上维持其货币政策不变。不过,外界的注意力将集中在主席鲍威尔的新闻发布会上,以及他对今年可能重新评估利率走势的看法。

考虑到上周五华尔街日报曝出的一则消息暗示美联储或暂停缩表计划,因此眼下市场普遍预期美联储今夜的决议将释放鸽派信号,有关暂停缩表的言论更会导致美元大幅抛售。

不过有市场人士指出,彭博社策略师Vincent Cignarella却警告称,美联储言论与市场看法之间的差异,或许会在决议过后的新闻发布会上再次显现出来。

尽管鲍威尔此前也曾表示“若缩表是市场动荡的一大主因,我们将毫不犹豫地做出改变”,但在美联储心中,联邦基金基准利率仍是美联储的主要货币政策工具,而非资产负债表。

因此这位策略师认为,若美联储坚持上述信条,希望看到这一央行限制缩表的投资者可能会非常失望。

在投资者等待美联储的政策决定以及当天晚些时候即将举行的中美贸易谈判之际,金价周三一度升至近八个多月高点。

美市早盘,现货金小幅下跌至1310美元/盎司附近,盘中一度触及1315.80美元/盎司,为2018年5月14日以来的最高水平。

(现货黄金30分钟走势图,来源:FX168财经网)

“黄金正在犹豫,而美元正在停下来喘口气……我们稍后将召开美联储会议,投资者想知道美联储将如何处理资产负债表缩减的步伐,”Forex.com分析师Fawad Razaqzada表示。

市场预计,鉴于全球贸易陷入僵局、美国经济出现放缓迹象、企业和消费者信心减弱,美联储官员将强化近期的鸽派立场。

美联储去年四次加息。

Sharps Pixley首席执行官Ross Norman表示:“如果紧缩周期真的像许多人认为的那样结束,你可以预期美元将走软,这将对黄金有利。”

全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust周二上涨1%,至823.87吨,为6月以来最高,突显投资者对黄金的兴趣。

本月迄今,SPDR黄金持有量已攀升4.6%,为2017年9月以来的最高水平。

Razaqzada表示,对投资者而言,关键问题是金价能否守住1300美元上方。

“到目前为止,有迹象表明可以,但下一个考验将是去年高点1365美元左右。”

美联储决议两大看点

北京时间次日凌晨3点美联储将公布1月利率决议,之后3:30,鲍威尔将举行新闻发布会。

市场高度定价美联储今晚将按兵不动,纷纷将目光聚焦更为重要的决议声明。今晚的声明关注点有二。

关注之一:是否暂缓加息

伴随经济放缓初兆显现,美联储在12月纪要中已经表示将耐心等待,更加依赖经济数据评估经济形势。

鉴于2018年全球范围内受美联储4次加息的影响愈发显现,包括土耳其经济危机、利率敏感的楼市和汽车销量下滑等,华尔街专家警告,如果投资者错将放缓误认为周期尾声的到来,很可能陷入恐慌。

2018年第三季度,美国经济增长GDP在3.4%,实际(去除通胀部分)GDP或仅为1.7%-2.2%,当前的联邦基金利率水平在2.5%(2.5-3.5%底部位置),代表经济处于饱和水平。

美联储是否放缓加息的决定取决于美国经济增长是否大幅放缓。如果实际GDP达到2%,在失业率依然稳定的背景下就业人数恐减少,但在过去8年的时间中就业数据并未环比减少,一旦这一情形改变,将使得市场重新落入恐慌。

周四美国核心PCE和周五的非农数据,对于美联储而言是至关重要的。

Royal London Asset Management资产管理公司高级经济学家Melanie Baker指出,美联储官员们很清楚地在观望立场上,他们还没弄明白经济到底怎么了,当前的经济数据尚未给到详细信息。

高盛分析师预期美联储在本次会议上或弱化12月声明中表示的“今年预期还将进一步加息”的措辞。

分析师认为,如果美联储弱化这一措辞,将使得美联储采取暂缓加息的决定,给到其充裕的时间来观察是否失业率维持低位、通胀水平呈弱持续徘徊2%附近的情况。

当前投资人士普遍预期美联储今年不会作出加息,这类预期却可能因美联储政策声明中是否持续强调“经济增长强劲、前景风险大致持平”,或者表示“当前事件指向增速放缓”的内容而转变。

关注之二:是否提前结束缩表

纽约联储主席John Williams在1月18日时曾表示,“如果环境改变,其将重新评估美联储的货币政策,包括缩表事宜,经济数据将是美联储的依赖。”

上周五华尔街日报一篇关于美联储官员们正在考虑提前结束缩表的报道给到金价一剂强心针,跃上千三大关。

今晚美联储就缩表进程和时间的讨论也成为重点关注。

自此前长期的量化宽松之后美联储资产负债表从危机前的不足0.8兆美元膨胀至危机后的4.5兆美元,2017年10月开启缓慢缩表后,当前这一数据在3.9兆美元。

在缩表的问题上,美联储需要平衡经济增长是否放缓、市场流动性、企业借贷、利率水平等综合因素。

一些投资者将去年12月股市以及金融市场遭遇的大幅动荡归咎于美联储在加息和缩表事宜上释放的紊乱信号,投资者认为美联储默许长期利率受到上行压力,即便是在美联储看起来会暂缓加息的风口之际。

Guggenheim投资机构主席Scott Minerd在此前达沃斯论坛上表示,一旦市场意识到美联储可能在今年下半年作出加息,10年前美债收益率恐大幅走高重返3%上方,这一情形对股市势必造成负面影响。

如果美联储考虑提前结束缩表,代表美联储认为伴随金融环境逐渐收紧的背景,需要确保一定的流动性来满足私营部门借贷,维持经济增长。

然而美国预算办公室昨日也给出报告,称美联储今年仍可能继续加息,但并未给出具体的时间节点。

预算办认为当前美国经济增长的症结主要在于经济实际增长的水平超出能够承载的能力,这部分原因可能是特朗普2018年财政刺激政策带来的效应。在这一背景下,美联储仍可能需要保持加息的步伐,以抑制通胀增长。

结合缩表的事宜,美联储如何平衡这些因素是一份综合的考量。

对此投资者认为,美联储仍可能在近期保持缓慢缩表的节奏,但这一节奏持续多久不得知。

【提示】美联储决议袭来,北京时间周四02:30-04:00,FX168财经学院分析师会对美联储决议进行前瞻分析和独家解读,详情请点击【美联储决议直播

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