因股东担心政府进行“国有化”而积极抛售手中股票，美国政府支持企业房地美与房利美的股价周三已跌至18年最低。另主要由于海外央行信心受挫，房地美不得不为其周二标售的30亿美元债券支付创纪录高位的收益率溢价--高出美国国债1.13个百分点。

 

关于房利美和房地美能否在未来数月冲出重围而无需政府支援，分析师持不同意见。它们能否做到这一点，关键在于其今后融资所将支付的利差。

 

巴克莱资本分析师Rajiv Setia称，如果利差仍保持现在水平，政府将不得不注资。“两房”债台高筑，其中有很多债券在未来三个月陆续到期。

 

◎ “国有化”？ 纳税人与股东利益危如累卵

 

在7月份，美国财长保尔森获得国会授权，可以动用资金向其提供数目不限的贷款或者进行投资。

 

有观察人士认为，随着它们股价的大幅下跌，可供政府选择的范围每天都在缩小。政府将"两房"国有化已是大势所趋。

 

但是，将"两房"国有化会耗费大量纳税人的钱，同时导致股东的利益严重受损。据《华尔街日报》报道，政府或许只能对两家企业实施注资，而周三亦有消息称美国财政部官员和房贷美高层进行了会谈。

 

知情人士称，此次会谈双方讨论了该公司的财务状况，及其如何在信贷损失日益增多的情况下安然度过当前经济困境。

 

◎ “债券之王”格罗斯的观点：注资150-200亿美元

 

太平洋投资管理公司(PIMCO)投资总监格罗斯预计，财政部最终将以优先股形式向两家公司各注入150-200亿美元资金，因该办法不会立即稀释现有股东权益，也不会使其遭受被国有化的厄运。

 

银行业顾问Bert Ely称，美联储可能将提供低成本的贴现窗口贷款，财政部可能折价买入这两家机构的债券。

 

防止“两房”债券的利差进一步扩大也许能控制住房贷成本，从而帮助美国的整体房地产市场。

 

◎ 格林斯潘的观点：先“国有化”然后分拆出售

 

格林斯潘之前在接受采访时表示，政府应该把股东解脱出来，通过立法将这两家公司国有化；在得到纳税人认可及其财力支持的情况下，将这两家公司重组为五或十家独立的私人持股公司，并进行拍卖。

 

而格老的这一观点在周二得到了美国里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)的公开支持。