根据德国知名基金公司Union Investment表示，油价在过去12个月中大涨70%之后终于见顶，预计原油价格将在2008年年底前回落至每桶110美元。

 

Union Investment资产配置部门投资组合经理John McManus表示，过去12-18个月中油价飆升背后的一大推动因素在于，中质馏分油和取暖油的供求不匹配。该基金公司管理着总计1700亿欧元的基金，以及约17亿欧元专注于基础资源的投资基金。

 

原油价格在过去12个月中大涨了70%，在过去18个月中则攀升了105%。

 

McManus预期，原油价格将回落至110美元，因馏分油库存增加，且非石油输出国组织(OPEC)产量增长，特别是巴西及阿赛拜疆，从而降低了全球对于OPEC原油的依赖程度。

 

但油价可能在2009年再次涨向130美元水准，因"在2009年及以后要想满足需求增长，尤其是来自中国的需求增长，将变得愈发具有挑战性"。

 

另外，McManus指出，"需求崩溃"很可能是中质馏分油价格下滑背后的原因之一。

 

他指出：“这一名词在你耳边出现的频率将会越来越高。所有的大型航空公司均已在过去数月中宣布削减运力，且美国航空公司的乘客数量较上年同期下滑了约3%。”

 

McManus警告称，若当前的重大供给忧虑成真的话，油价可能再次上涨，例如尼日利亚的生产中断、美国海湾地区的飓风，或伊朗日趋紧张的地缘政治局势等。

 

◎ 油价可能与商品价格脱钩

 

McManus还预期，原油价格料将与其他商品价格脱钩，这对英国股市投资者来说尤为重要，商品相关的类股在欧洲最大的股指富时100指数中权重占近34%。

 

尽管商品类股料将遭遇一定程度的抛压，但McManus认为谷物价格的下滑并非意味着商品价格全线下跌的开始。投资者通常投资商品领域以对冲通膨风险。

 

McManus表示：“我们并没有看到工业金属或贵金属价格相应下滑；我们只看到了谷物商品价格的大幅下挫。这么看来，谷物价格的大跌只是个巧合，碰巧和油价下滑发生在同一时间，我们预期整体商品领域并不会遭遇大范围的抛压。”

 

整体商品领域，McManus建议"减码"能源相关商品并"加码"家畜、谷物及金属。