欧美官员均认为，自3月份美联储拯救贝尔斯登以来，金融市场部分领域已有所改善，甚至部分官员认定，金融危机最糟糕的时期已经过去。但是，随着第二季度末的临近，更多的信贷问题又开始浮现。近日，债券保险商MBIA和Ambac Financial信用评级遭下调引发了进一步资产冲减的忧虑。

 

由于债券保险商是金融系统的关键环节，失去AAA级评级将威胁到其为银行和经纪公司承保的债券价值。

除此之外，花旗集团发布的盈利预警以及美林分析师关于美国地区性银行将削减股息的评论加剧了市场忧虑。

 

◎ 花旗发布盈利预警 分析师预计花旗全年业绩亏损

 

花旗财务官Gary Crittenden周四表示，由于住房抵押贷款投资情况恶化，花旗可能还将进行“大量”资产冲减。

 

Crittenden在与德意志银行(Deutsche Bank)的分析师Mike Mayo召开的电话会议上还预计，花旗集团将继续计入杠杆贷款和债券保险风险敞口的损失，并将继续增加坏帐准备金，这些都可能对今年余下时间的业绩产生重大影响。

 

在 Crittenden发表讲话第二天，华尔街的分析师们调整了他们此前的预期，目前预计花旗集团今年将出现亏损。

 

受此影响，多位分析师对花旗集团全年的业绩预期转变为亏损，或提高了他们此前的亏损预期。分析师们预计，花旗集团将冲减资产65亿至87亿美元。该集团第一财政季度公布冲减资产及其他损失共计140亿美元。

 

目前，交易员与市场担心，美林第二季度业绩异常糟糕。与花旗相同的是，美林持有数以亿计美元的复杂证券化产品——抵押贷款凭证(CDO)，在过去几个月，CDO的价值已大幅缩水。

 

◎ 市场环境不利 华尔街投行二季度表现依然不佳

 

主要受不利的市场环境影响，摩根士丹利周三宣布第二财政季度净利润下降60%。

 

高盛集团周二公布，第二财政季度净利润在信贷损失的拖累下减少11%，虽好于预期，但高盛警告称，随着信贷危机加剧，美国银行业需要再融资600亿美元。

 

雷曼周一宣布，截至5月31日的第二财季亏损27.7亿美元，合每股亏损5.14美元；上年同期实现净利润12.7亿美元，合每股收益2.21美元。

 

6月2日，标准普尔将摩根士丹利评级下调一档，至A+。同时还将雷曼兄弟和美林的评级也均下调一档，至A。

 

标准普尔将这三家金融公司的评级前景定为负面，这意味着其在未来几年可能会进一步下调对这三家公司的评级。

 

◎ 信贷成本增加 投行纷纷下调房地美与房利美盈利预期

 

华尔街分析师周五表示，房价下跌幅度大于预期，信贷成本上升将加重联邦国民抵押贷款协会(Fannie Mae, 简称：房利美)和联邦住房贷款抵押公司(Federal Home Loan Mortage Corporation, Freddie Mac，简称：房地美)的损失。

 

虽然房利美上个月表示，已经考虑到房价大幅下跌和信贷紧张问题，但瑞银(UBS)分析师Eric E. Wasserstrom表示，亏损可能大与房利美的预期，房利美所需的融资规模可能不止限于近期获得的70亿美元。

 

雷曼兄弟(Lehman Brothers)分析师Bruce Harting表示，住房市场还在加速下滑，下滑幅度可能大于预期，房价将较最高点时下跌20%；房利美和房地美的信贷成本将因此上升。

高盛(Goldman Sachs)分析师Daniel Zimmerman也表示，信贷成本仍在快速增长，两家住房抵押贷款公司的预期都过于乐观。