分析师表示，尽管美联储(FED)官员近期对通胀的态度愈发强硬，但在美国总统大选以及整体经济依旧脆弱的情况下，升息并非“板 上钉钉”的事情。

 

上周，美联储主席伯南克(Ben Bernanke)的强硬讲话将市场对其8月份升息的预期几率提升至50%，他的评论还强化了美联储其他官 员的强硬论断，即美联储不会容忍通胀上扬。

 

伯南克表示，美联储不会对长期通胀预期的恶化坐视不理。美联储副主席科恩(Donald Kohn)也对此作出了响应，他警告称，任何长期通胀预期的上扬都“令人讨厌”。

 

尽管语调强硬，但他们仍然暗示，美联储可能不会急于收紧货币政策，原因是在能源价格高涨的背景下，美国经济还在从房市动荡的影响中慢慢恢复。

 

伯南克6月9日警告称，经济增长依旧面临下行风险。两天之后，科恩也提到，在油价高企的情况下，一项适当的货币政策将允许失业率和通胀出现临时性的上升。

 

◎市场对美联储的升息预期走的太远、太快

 

为使经济免受房市危机引发的全球信贷紧缩的危害，自去年9月以来，美联储已经大幅降息325个基点，至目前的2%。

 

美联储观察人士认为，伯南克正试图承认近期的经济数据并未完全令人失望，也试图向市场保证他将使通胀受控。这些观察人士还认为，伯南克希望通过暗示不会进一步降息来给美元提供支持。

 

不过，他们并不认为这将转化为利率政策的快速改变，而许多投资者目前却持有这一观点。

 

曾担任美联储理事会资深经济学家、现为Macroeconomic Advisers一员的Brian Sack表示，市场在这方面已经走得太远、太快，美联储不大可能立马升息。许多经济学家对此表示认可。

 

德意志银行(Deutsche Bank)在给客户的报告中指出：“尽管美联储的语调出现了戏剧性、意外且广泛的改变，但我们仍预计其将在一段时间内维持利率于2%不变。”

 

虽然包括零售销售在内的许多经济指标已经明显好于预期，但房市依旧处于下滑态势，消费者支出也可能在政府财政刺激措施完成之后停滞不前，而金融市场也仍然面临进一步动荡的风险。

 

而且，虽然整体通胀已经因油价高涨而上扬，但核心通胀依旧保持温和。过去三个月，核心物价年率仅上升1.8%。

 

曾任美联储理事的Lyle Gramley表示，无论如何，美国经济并未脱离危险，原因是消费支出可能会在第三季度面临下滑的风险。

 

Gramley指出：“虽然包括伯南克在内的美联储官员对通胀的态度越来越强硬，但我的观点是，在上述问题得到解决之前，美联储不会采取行动。”